**中央政治局会议再提创设结构性货币政策新工具：服务消费与养老再贷款“初露真容”**

近日，中共中央政治局会议再度聚焦经济政策的调整与创新，明确提出要创设新的结构性货币政策工具，并首次公布了服务消费与养老再贷款这一创新举措。这一决策不仅标志着我国货币政策在支持实体经济、促进消费升级方面的进一步深化，也预示着未来金融系统将更加注重对特定领域和薄弱环节的资金支持。

会议强调，当前经济形势复杂多变，既要保持总量型货币政策的适度宽松，又要通过结构性货币政策工具精准发力，以更好地服务实体经济。适时降准降息，保持流动性充裕，是确保经济平稳运行的重要基础。同时，创设新的结构性货币政策工具，旨在通过定向调控，引导资金流向科技创新、扩大消费、稳定外贸等关键领域，以实现经济的高质量发展。

值得注意的是，服务消费与养老再贷款成为本次会议的一大亮点。这一创新工具旨在通过金融支持，促进服务消费的快速发展，并满足日益增长的养老服务需求。会议指出，要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，以增强消费对经济增长的拉动作用。同时，尽快清理消费领域限制性措施，为服务消费与养老再贷款的落地创造良好环境。

在具体操作上，服务消费与养老再贷款将设立多个专项额度。例如，设立100亿元“粤科融”支农支小再贷款、再贴现专项额度，以增强科创企业成长壮大的金融驱动力；设立100亿元“焕新贷”支农支小再贷款专项额度，与省内“以旧换新”等政府补贴政策和各地消费提振活动协同发力；此外，还设立100亿元“粤贸贷”支农支小再贷款专项额度，用于支持金融机构加大外贸领域信贷投放。这些专项额度的设立，将有力推动相关领域的发展，促进经济的转型升级。

结构性货币政策工具的创新，不仅体现在服务消费与养老再贷款上，还涵盖了更多领域。央行行长潘功胜在全国两会经济主题记者会上曾表示，要研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。这些工具将更加注重对新兴领域和薄弱环节的资金支持，以推动经济的均衡发展。

对于经济中的新兴领域和薄弱环节，银行往往存在一定的观望情绪。结构性货币政策工具的创新，正是为了打破这一瓶颈，引导资金更多流向这些重点领域。中央银行向商业银行提供的结构性货币政策工具资金利率，将有效发挥价格激励的“牛鼻子”作用，加大对金融机构的激励引导力度。同时，通过资金量激励、考核激励、导向激励和声誉激励等多元化手段，与产业政策、信贷政策、银行内部配套制度等加强协调配合，形成政策合力，促进信贷结构优化和经济质效提升。

设立新型政策性金融工具，也是本次会议提出的一项重要举措。这意味着央行或将向政策性银行提供较大规模的资金支持，例如释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行可按照市场化原则，成立“稳外贸发展基金”“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业。这将为这些企业提供更为稳定、长期的资金来源，助力其快速发展。

市场对下调结构性货币政策工具利率也充满期待。当前，我国结构性货币政策工具仍以再贷款为主，再贷款利率普遍为1.75%。未来，为强化结构性货币政策工具的激励效果，降低银行体系负债成本，其利率具有较大的调节空间。预估下一阶段调降幅度可能在25个基点左右。这将进一步降低企业融资成本，提升金融支持实体经济的效率。

在结构性降息之外，降息成效的显现还可通过其他途径实现。例如，通过与财政协同，保持财政贴息力度，切实降低企业融资成本；又如，更好发挥自律机制作用、畅通利率传导，通过降低银行负债成本强化存贷款利率协同，也可进一步推动社会综合融资成本继续下降。这些措施的实施，将有助于提升金融市场的活力，促进经济的稳定增长。

服务消费与养老再贷款的创新举措，不仅有助于满足人民群众日益增长的消费需求，还将推动相关产业的快速发展。当前，“促进商品消费向服务消费升级”已成为行业热议的焦点话题。与海外经济体相比，我国具有较大的加杠杆空间，可优先通过增发超长期特别国债等方式弥补资金缺口，并进一步优化财政支出结构。这将为服务消费与养老再贷款的落地提供更为坚实的财政支持。

央行副行长宣昌能表示，金融部门将进一步推动降低企业综合融资成本和个人消费成本，降低微观主体的债务负担，增加居民消费和企业投资能力。同时，鼓励住房、汽车等大宗消费，围绕教育、文化、体育等重点领域，加强对服务消费的综合金融支持。这将有助于提升消费者的购买力，促进服务消费的快速发展，为经济增长注入新的动力。

展望未来，随着结构性货币政策工具的不断创新和完善，我国金融支持实体经济的力度将进一步加大。服务消费与养老再贷款等创新举措的实施，将有力推动相关产业的发展，促进经济的转型升级。同时，通过降低企业融资成本、提升金融市场活力等措施的实施，将有助于提升我国经济的整体竞争力，实现经济的持续健康发展。